奢侈品历史上规模最大的一笔收购, LVMH集团宣布收购美奢侈珠宝品牌 Tiffani
YKK拉链【上海YKK拉链www.cnykk.com】11月25日，而且对LVMH集团来说。法国奢侈品巨头 LVMH集团宣布以 162亿美元的全现金价格正式收购美国奢侈珠宝品牌 Tiffani蒂芙尼）成为奢侈品历史上规模最大的一笔收购交易。详见《华丽志》与 LVMH集团达成收购协议，Tiffani整体估值41年增长了159倍！
收购之前，LVMH集团旗下的硬奢侈品”珠宝和手表）品牌组合包括 BVLGA RI宝格丽）Chaumet尚美）Fred弗雷德）Hublot宇舶表）TagHeuer泰格·豪雅）和 Zenith真力时）等6个品牌。2018财年该部门的总销售额为41.23亿欧元，同比增长8%LVMH集团总销售额中的占比为9%
相比之下，LVMH集团的主要竞争对手之一，瑞士历峰集团（Richemont则坐拥包括 Cartier卡地亚）VanCleef&Arpel梵克雅宝）Jaeger-LeCoultr积家表）和 VacheronConstantin江诗丹顿）等在内的11大品牌、2018/2019财年珠宝手表部门的总销售额为70.83亿欧元，同比增长10%占集团总销售额的比例达到50.6%
Tiffani由珠宝商 CharlLewiTiffani与 JohnB.Young创立于 1837年，至今已拥有180多年的历史。截至今年1月31日的2018财年中，Tiffani净销售额同比增长了7%至44.4亿美元（约合40亿欧元）收购 Tiffani之后，LVMH集团的珠宝手表业务总销售额将超过 80亿欧元，取代历峰集团成为全球最大的硬奢侈品”集团。
LVMH集团收购 Tiffani堪称“双赢”之举：Tiffani将带给 LVMH一系列宝贵的资产；而 LVMH集团将向 Tiffani输送全球头号奢侈品集团的资金、人才和商业资源，助力其成为珠宝界的路易威登“下文将详细分析 Tiffani会带给 LVMH四样“宝贝”以及 LVMH送给 Tiffani三件“礼物”
Tiffani将带给 LVMH什么？
1深耕美国奢侈品消费市场
根据瑞士信贷（CreditSuiss2019GlobalWealthReport2018年全球财富演讲）显示，美国是目前全球百万富翁数量最多的国家，达到1860万人，上海YKK拉链遥遥领先于第二位的中国（450万人）和第三位的日本（300万人）
但在这样一个购买力庞大的消费市场，LVMH集团的存在感却相当有限：2018财年，LVMH集团的销售额中来自于美国市场的比例不到四分之一，其中珠宝和手表部门的美国市场销售占比仅为 9%
近年来，LVMH集团一直在努力拓展其美国市场。今年10月，LVMH集团旗舰品牌 LouiVuitton路易威登）皮具工坊便落户美国德克萨斯州（详见《华丽志》此前相关报道：德州皮具工坊落成，更多 LouiVuitton包袋将成为“美国制造”
作为美国历史最悠久的珠宝品牌，美国外乡是Tiffani最大的市场，销售额占比达到44%旗下321家门店中有124家位于美国外乡，包括纽约第五大道旗舰店这样富于全球影响力的旅游购物胜地。此次收购无疑将会极大地增强LVMH集团在美国外乡的竞争力，触达更多美国高端消费者。
2夯实中国奢侈珠宝消费市场
除了美国外乡以外，Tiffani中国市场的表示也十分出色，近年来的年轻化战略取得了可观的效果。Tiffani8月公布的第二季度财务数据显示，中国大陆市场取得了双位数增长的突出表示，加之营销费用的大幅缩减，该季度的盈利情况好于分析师预期。详见《华丽志》相关报道：Tiffani上季度中国大陆销售实现两位数增长，品牌咖啡馆将进驻香港和上海门店）
今年5月，Tiffani迄今在中国面积最大的精品店在北京国贸商城店重装开业。9月23日到11月10日，Tiffani上海复星艺术中心举办了品牌史上规模最大的珠宝展会，获得了空前的胜利。Tiffani还计划北京机场开设首个Tiffani免税购物区，并扩大香港机场的直营免税店的规模。
今年7月，接受《华丽志》独家专访时，Tiffani首席执行官 AlessandroBogliolo就表示，中国是来访最频繁的海外市场，加大对中国市场的投入，Tiffani当前的重中之重。
3获得海量珠宝消费者数据
对于LVMH集团来说，收购 Tiffani并不只仅意味着销售和利润的增量，也意味着珍贵的消费者数据 这些数据将让 LVMH能更好地了解全球珠宝消费的偏好和趋势，优化珠宝领域的竞争战略。
根据 SimilarWeb数据显示，Tiffani官方网站2019年以来的电脑端浏览量已经达到650万人次，宝格丽（68万人次）将近10倍；平均浏览时间为5分20秒，高于宝格丽的3分20秒；跳出率（打开网页之后不做任何操作便关闭网页的访问次数比例）为23%低于宝格丽的31%其中来自美国的访问者占比达到75%远高于宝格丽的21%
此外，Tiffani几乎所有的销售都来自于自有的品牌专卖店，上海YKK拉链几乎不在百货商店或是第三方门店进行销售。这让他可以收集到更多关于消费者的数据，而无需依赖第三方零售商的协助。这与 LVMH集团的旗舰品牌 LouiVuitton路易威登）经营方式非常相似。
LVMH集团主席 BernardArnault自己一直不喜欢通过批发渠道进行销售，因为这会让品牌失去对价格、门店摆设和消费者信息等要素的掌控力。表示：Tiffani直接与他消费者进行接触，只有少数几个珠宝品牌能够做到这一点。
4掌握垂直一体化的珠宝供应链
过去的20年里，Tiffani一直在努力对其珠宝和钻石供应链进行垂直整合，全面掌控在自己手中 品牌所有的钻石都是从矿山直接采买；比利时，毛里求斯，越南等地都建立了生产基地，品牌珠宝全部由公司内部 1500余名专业工匠进行切割和抛光。
LVMH首席财务官Jean-JacquGuioni曾表示：希望进一步发展Tiffani垂直化生产结构，并将Tiffani供应链经验拓展到旗下其他品牌。比如钻石采买。
LVMH将如何规划 Tiffani未来
2011年收购宝格丽之后，LVMH集团在营销、精品店设计和消费者沟通方面对宝格丽进行大规模的投资，收效显著：过去的8年里，宝格丽的销售额增加了将近一倍，盈利增加了5倍。
毫无疑问，LVMH将会试图在Tiffani身上复制宝格丽的胜利经验。BernardArnault表示，2011年对宝格丽的收购，为此次收购Tiffani给出了操作的蓝图，宝格丽的胜利也证明 TiffaniLVMH集团旗下将拥有更加光明的前景。
1重回奢侈品根源
Tiffani成立于1837年，其历史要比成立于1884年的宝格丽和成立于1847年的卡地亚更加悠久。但是相比他同行小心翼翼的维护品牌高端形象的发展战略，Tiffani则选择了推出更多中低端珠宝，以吸引广泛的消费者群体。虽然这无疑帮助 Tiffani销售额上实现了快速的扩张，但是对其高端定位和品牌价值也造成了不小的冲击。此次加入LVMH集团旗下，将会是Tiffani重新打造奢侈品牌定位形象的一次良机。
事实上，Tiffani现任首席执行官、于2017年上任的意大利人 AlessandroBogliolo就曾在宝格丽工作过 16年之久，曾担任首席运营官和手表、配饰部门执行副总裁。
根据 HSBC分析师 ErwanRambourg透露，因为其珠宝定位的原因，相比宝格丽或是卡地亚，Tiffani门店盈利能力要更差一些。预计 LVMH集团将会缩减其品牌在美国的销售网络，主要针对那些出售价格较低珠宝的门店，并努力加强对中国游客的吸引力。表示：中国消费者很喜欢Tiffani但是还需要加大投资，进一步提高品牌的知名度。
据消息人士透露，BernardArnault上个月在首尔期间，上海YKK拉链曾经前往一家Tiffani精品店检查，并发现一处展示架的玻璃上有污渍。拍下了照片，并告诉他团队这是管理失败的一个例子”Tiffani门店中）有些地方非常不错，但是也有不少地方需要提高。Arnault接受采访时表示：很关注细节。
2拓展欧洲市场
作为一家植根于欧洲的奢侈品集团，LVMH将能够极大的提升Tiffani欧洲市场的影响力。目前Tiffani欧洲市场的销售占比仅为11%拥有极大的提升空间。
3收回香水业务？
目前Tiffani与美妆巨头Coti签署了授权经营协议，由后者负责他香水业务。虽然Coti并未透露具体的数字，但是据RBCCapitMarket分析师NikModi表示：TiffaniCoti增长的动力之一，香水业务表示很好。
LVMH集团会如何处理 Tiffani香水业务尚未可知，收归直营并加大对香水美妆的投资力度，无疑是顺理成章的选择 终究 LVMH集团旗下的核心品牌 DiorLouiVuitton都将利润可观的香水美妆业务牢牢掌握在自己手中。
但是香水是Coti激进强项，与LVMH集团在香水和美妆等方面也已经建立了合作关系，因此继续让Coti负责Tiffani香水业务也可能会带来一定的协同效应。
不论是要改造门店，拓展全球市场还是打造更奢侈的品牌形象都不便宜，不过好消息是LVMH集团“不差钱”
2018年，LVMH集团的总销售额同比增长10%至468亿欧元，净利润同比增长18%至64亿欧元，自由现金流同比增长16%至55亿欧元。截止 2018年年底，LVMH集团账面现金及现金等价物为 46.1亿欧元（约合 51亿美元）总资产 743亿欧元，资产负债率仅为16.2%
能否在短期内拿出好看的财务数据并不是关注的重点。BernardArnault强调：将会作出长期的规划，很多上市公司会将重点放在每个季度的表示上，但是这并不是战略关注点。
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